Un foglietto illustrativo del dibattito Biden-Trump per le imprese

Punti di discussione

Tutti gli occhi saranno puntati sulla CNN alle 21:00, quando il presidente Biden e Donald Trump si affronteranno nel loro primo dibattito dal 2020. Tra gli osservatori più attenti ci saranno dirigenti e investitori alla ricerca di segnali su come i candidati potrebbero gestire l’economia e gli affari in un futuro prossimo. secondo termine.

Ci sarà molto da analizzare nei 90 minuti di dibattito senza pubblico, compreso ciò che dicono i candidati Come lo dicono. Ecco cosa cercheremo. (E, per una visione più leggera, date un’occhiata alla nostra «scheda bingo» del dibattito più sotto.)

L’economia è la grande domanda. Varie misure mostrano una forte crescita sotto Biden, ma molti elettori la pensano diversamente. Cosa diranno Biden e Trump su alcune delle questioni chiave?

• Inflazione: Questa è chiaramente una sfida per il presidente, poiché gli americani si lamentano di quanto pagano per fare la spesa, alla pompa e per l’affitto. Biden può dire che gli aumenti dei prezzi stanno rallentando, e molto probabilmente enfatizzerà gli sforzi della sua amministrazione per reprimere “l’avidità aziendale”, come farsi carico delle cosiddette tasse spazzatura. Trump probabilmente sottolineerà quanto andavano bene le cose quando è entrato in carica nel 2017, un’economia che molti americani rivogliono.

• Le tasse: Le proposte di Biden per un aumento delle tasse sulle società colpiranno i profitti: «È semplice matematica», ha detto a DealBook David Bahnsen, fondatore e chief investment officer del Bahnsen Group. A molti leader aziendali non piace nemmeno il piano di Biden di aumentare le tasse sui ricchi. Trump probabilmente sottolineerà il suo desiderio di estendere i tagli fiscali del 2017 e di abbassare l’aliquota societaria al 20%. Ma le domande sugli utili aziendali e sull’economia potrebbero eclissare tali preoccupazioni.

• Protezionismo: Entrambi i candidati vogliono aumentare le tariffe sui beni cinesi, ma Biden è stato più mirato nel modo in cui lo ha fatto durante la sua presidenza. Trump ha proposto prelievi generali significativamente più alti, anche se non è chiaro quanto sia serio al riguardo. Gli economisti hanno avvertito che il potenziale approccio di Trump potrebbe aggravare l’inflazione e danneggiare l’economia.

• Mercati: L’S&P 500 ha stabilito 31 record quest’anno; gli investitori sperano che nessuna delle parti rovini questo slancio. Nel dibattito di giovedì sera, “i mercati probabilmente si preoccupano più della presentazione che degli impegni politici”, ha scritto in una nota al cliente Paul Donovan, economista di UBS. Biden potrebbe avere un leggero vantaggio, ha aggiunto, poiché gli investitori preferirebbero mantenere “una certa continuità”.

Altre questioni probabilmente avranno un posto di rilievo. Biden molto probabilmente solleverà il diritto all’aborto, un argomento che ha aiutato i democratici a vincere nelle recenti elezioni. Trump quasi certamente parlerà molto di immigrazione, forse la sua questione più importante – e quella che molti, incluso Elon Musk, considerano un fallimento di Biden.

Gli intangibili conteranno. I dirigenti hanno dichiarato a DealBook che gli amministratori delegati presteranno attenzione alle prestazioni di Biden e Trump:

• Per Biden, 81 anni, una questione importante per i leader aziendali e per molti elettori è se sia ancora idoneo a servire. Una prestazione forte e vigorosa potrebbe contribuire a calmare qualsiasi preoccupazione.

• Per Trump, 78 anni, anche la competenza è una questione. Ma anche il suo comportamento sarà sotto esame, soprattutto se risulta eccessivamente irritante o irregolare. Alcuni dirigenti hanno affermato che i loro sentimenti si ridurrebbero alla possibilità di sopportare altri quattro anni di presidenza Trump.

C’è anche lo spettacolo intorno allo spettacolo. Trump ha suggerito che il suo potenziale compagno di corsa sarebbe ad Atlanta per il dibattito. Il Times riporta che la sua lista si sta restringendo, con il senatore JD Vance dell’Ohio, il governatore Doug Burgum del Dakota del Nord e il senatore Marco Rubio della Florida che sono di particolare interesse.

La scelta potrebbe avere molta importanza per la campagna di Trump: il megadonatore repubblicano Ken Griffin ha affermato che la scelta potrebbe influenzare l’apertura del portafoglio a Trump.

ECCO COSA SUCCEDE

La Fed dà ai maggiori finanziatori americani un certificato di buona salute. Gli ultimi stress test della banca centrale hanno dimostrato che le principali istituzioni potrebbero sopravvivere anche a condizioni economiche estreme, compreso un crollo del valore del dollaro e il collasso dei loro maggiori clienti. I risultati potrebbero rafforzare le argomentazioni delle banche secondo cui i requisiti patrimoniali non dovrebbero essere aumentati, come intendono fare i regolatori.

Secondo quanto riferito, SpaceX prevede di vendere azioni per una valutazione di quasi 210 miliardi di dollari. Secondo Bloomberg, la società missilistica di Elon Musk ha aumentato la sua valutazione – che è aumentata del 16% rispetto a dicembre – nell’offerta pubblica dopo che la domanda degli investitori è stata più forte del previsto. Questo livello costituisce un record per una start-up americana privata, e supera solo i 268 miliardi di dollari di ByteDance, il proprietario cinese di TikTok.

Boeing deve affrontare le accuse di un altro informatore. Un subappaltatore che ha lavorato sul 787 Dreamliner ha affermato di aver subito ritorsioni dopo aver sottolineato quelle che secondo lui erano “pratiche di produzione e manutenzione inferiori agli standard”. Separatamente, Boeing ha affermato di aver ottenuto significativi miglioramenti qualitativi nella produzione del 737 Max dopo che uno di questi aerei ha perso un pannello durante un volo a gennaio.

Amazon si unisce al club dei 2mila miliardi di dollari. Il colosso della tecnologia è ora in compagnia di Alphabet, Apple, Microsoft e Nvidia, poiché gli investitori scommettono sui suoi sforzi per capitalizzare il boom dell’intelligenza artificiale e sui suoi sforzi di riduzione dei costi. Separatamente, secondo quanto riferito, Amazon sta pianificando di competere con i rivali a basso costo introducendo un servizio in stile Temu che spedisce merci a basso costo direttamente dalla Cina, secondo The Information.

Un gradito refrigerio?

L’aumento dell’inflazione registrato a fine inverno sembra essersi attenuato questa primavera. I dati chiave che saranno pubblicati venerdì confermeranno se questa tendenza ha retto e cosa potrebbe significare per i tassi di interesse.

I futures S&P 500 sono stati scambiati leggermente in ribasso questa mattina dopo un piccolo guadagno di mercoledì, mentre gli investitori attendono l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali, la misura dell’inflazione preferita dalla Fed.

Gli economisti si aspettano di vedere un miglioramento nei dati PCE di maggio. Ciò sarebbe degno di nota, dato che un rapporto sull’indice dei prezzi al consumo inferiore alle attese di questo mese ha anche suggerito che la politica dei tassi di interesse della Fed stava soffocando la domanda e sopprimendo l’inflazione.

Ecco a cosa prestare attenzione:

• Il PCE core, che esclude i prezzi volatili di cibo e carburante, dovrebbe attestarsi al 2,6 percento su base annua. Ciò sarebbe 0,2 punti percentuali in meno rispetto alla lettura di aprile, ma comunque al di sopra dell’obiettivo del 2 percento della Fed.

• Gli analisti cercheranno segnali che la cosiddetta inflazione dei rifugi, che segue l’andamento del settore immobiliare, si stia allentando. C’è ancora tensione in quel mercato, ma ci sono anche indicazioni che i potenziali acquirenti di case stanno rimandando gli acquisti poiché i tassi ipotecari sono alle stelle.

• I prezzi dei beni di consumo sono diminuiti nel corso dell’anno, una tendenza che dovrebbe essere confermata nel rapporto. Un esempio: il rapporto sulle vendite al dettaglio della scorsa settimana ha mostrato che i consumatori si stavano ritirando, sottolineando ciò che aziende come Target, Walmart e Kohl’s hanno detto sui loro clienti a basso reddito.

• L’inflazione dei servizi potrebbe essere un jolly. Gli economisti stanno vedendo prove che la domanda di biglietti aerei, hotel e prenotazioni di ristoranti non sta crescendo al ritmo torrido di un anno fa. Ma la stagione dei viaggi estivi è appena iniziata e Carnival, l’operatore di navi da crociera, questa settimana ha riportato risultati solidi e una prospettiva ottimistica.

Una lettura interessante potrebbe sollevare il mercato azionario. Wall Street è divisa sulla possibilità che la Fed si unisca alle altre banche centrali nel ridurre i costi di finanziamento.

I trader di futures scontano una probabilità del 60% circa di un taglio a settembre, ma i funzionari della Fed affermano che hanno bisogno di ulteriori prove del fatto che i prezzi al consumo siano in calo prima di agire.

Big Tech vince in tribunale

La Corte Suprema ha appena concesso all’amministrazione Biden e a Big Tech un’altra vittoria legale, respingendo una causa che aveva accusato funzionari governativi di fare pressioni sulle società di social media affinché censurassero i contenuti conservatori. È stato uno dei tanti casi che potrebbero avere grandi conseguenze sul modo in cui sono regolamentati i giganti della tecnologia.

Come siamo arrivati ​​qui: Biden I funzionari dell’amministrazione avevano esortato le società di social media come Facebook e X, allora chiamata Twitter, a rimuovere quella che si diceva fosse disinformazione sui vaccini Covid-19 e le accuse di frode elettorale relative al concorso del 2020. Nel 2022, i procuratori generali della Louisiana e del Missouri, entrambi repubblicani, insieme a tre medici e un sito web di destra che traffica in teorie del complotto hanno accusato il governo di costringere le società a mettere la museruola ai contenuti conservatori.

L’anno scorso, un giudice nominato da Trump in Louisiana si è pronunciato contro l’amministrazione, emettendo un’ingiunzione che limitava le comunicazioni del governo con le società di social media sui contenuti.

La Corte Suprema non è d’accordo. In una sentenza con 6 voti contro 3, la maggioranza ha affermato che i querelanti non erano riusciti a provare il danno. Hanno anche respinto categoricamente le accuse di censura, affermando che le aziende avevano agito di propria iniziativa.

I giudici hanno espresso disagio riguardo al modo in cui comunica il ramo esecutivo. Dall’opinione della maggioranza, scritta dal giudice Amy Coney Barrett:

I querelanti, senza alcun collegamento concreto tra le lesioni subite e la condotta degli imputati, ci chiedono di condurre un’analisi delle comunicazioni durate anni tra dozzine di funzionari federali, attraverso diverse agenzie, con diverse piattaforme di social media, su diversi argomenti. La dottrina permanente di questa Corte ci impedisce di esercitare tale controllo legale generale sugli altri rami del governo.

È l’ultima sentenza della Corte Suprema su come le Big Tech controllano i contenuti. L’anno scorso, la corte ha respinto due casi che avrebbero limitato la portata della sezione 230 del Communications Decency Act. Questa misura garantisce alle aziende l’immunità per i contenuti degli utenti pubblicati sui loro siti e consente loro di rimuovere le informazioni che ritengono offensive.

Big Tech afferma che è fondamentale per un’Internet aperta. I critici ribattono che la Sezione 230 è stata utilizzata erroneamente per proteggere le aziende da azioni legali.

E dopo? La Corte Suprema dovrebbe pronunciarsi su un caso separato sui social media in merito alle leggi in Florida e Texas che limitano la capacità delle aziende di social media di eliminare contenuti conservativi. I giudici hanno già espresso cautela sulle leggi statali.

Una cartella di bingo da dibattito

Coloro che si sintonizzano sul dibattito probabilmente sentiranno molto parlare di politica, età e prezzi al consumo. Ecco alcuni dei termini, dei riferimenti e degli spunti che ascolteremo. Chiamatela la carta del bingo del dibattito DealBook:

• “Contrazione dell’inflazione”. Il presidente Biden ha portato la sua lamentela sugli imballaggi ridotti agli americani in occasione del Super Bowl di quest’anno.

• Criptovaluta. Donald Trump ha corteggiato il settore, che quest’anno ha beneficiato di un rally impressionante, ed è determinato a eliminare i candidati crypto-scettici.

• “L’incubo dell’inflazione”. È così che Trump ha riassunto la questione, attribuendo la colpa direttamente al suo avversario.

• Premio Nobel. Biden ha ottenuto questa settimana un forte sostegno da 16 economisti vincitori del Premio Nobel che hanno avvertito che la Trumponomics potrebbe portare alla Trump-flation.

Ne abbiamo perso qualcuno? Facci sapere.

LA LETTURA VELOCE

Offerte

• La società di ingegneria tedesca Bosch starebbe valutando un’offerta di acquisizione per Whirlpool, un rivale americano nel settore degli elettrodomestici. (Reuters)

• Si dice che il Vision Fund 2 di SoftBank stia investendo in Perplexity AI, un motore di ricerca alimentato dall’intelligenza artificiale, con una valutazione di 3 miliardi di dollari. (Bloomberg)

Elezioni, politica e politica

• South by Southwest, il popolare festival di Austin, in Texas, ha detto che l’esercito americano e i produttori di armi non sponsorizzeranno l’evento del prossimo anno in mezzo alle resistenze contro la loro presenza per il loro sostegno alla gestione della guerra a Gaza da parte di Israele. (SXSW, New York)

• Jordan Bardella, il leader di estrema destra che potrebbe diventare primo ministro, afferma che taglierebbe le tasse e il contributo della Francia all’Unione europea di 2 miliardi di euro (2,1 miliardi di dollari). (FT)

Meglio del resto

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